2022年9月24日中国汽研（601965）发布公告称公司于2022年9月23日接受机构调研，东方财富证券股份有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、凯联(北京)投资基金管理有限公司、上海从容投资管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海景熙资产管理有限公司、苏银理财有限责任公司、天风证券股份有限公司、万家基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、兴业基金管理有限公司、东方红资产管理有限公司、兴业证券股份有限公司上海分公司、永赢基金管理有限公司、源峰基金管理有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、中国民生银行、中国人寿资产管理有限公司、中欧基金管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、重庆穿石投资有限公司、重庆渝富资本运营集团有限公司、歌斐资产管理有限公司、睿远基金管理有限公司、重庆诺鼎资产管理有限公司、博道基金管理有限公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、广发证券股份有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、华夏基金管理有限公司参与。

　　问：公司2022年上半年营收同比下滑的主要原因及2022年上半 年毛利率同比增长的主要原因是什么？

　　答：公司2022年上半年实现营业收入13.40亿元，同比下降25.58%。其中， 汽车技术服务业务实现收入11.39亿元，同比增长30.16%，主要原因一是深挖客 户核心需求，“一企一策”加强市场开拓，二是持续业务结构优化，非法规类业 务如风洞、新能源及智能网联业务同比提升；装备制造业务实现收入2.01亿元， 同比下降78.27%，主要因为专用汽车改装与销售业务受市场行情影响，公司加强 风险管理，控制业务规模，收入同比大幅下降。 因公司技术服务业务收入毛利率较高而装备制造业务毛利率相对较低，所以 收入结构的变化导致公司整体毛利率同比出现较大变化，但从公司各业务板块自 身来看，毛利率水平还是比较稳定的。

　　答：汽车智能网联相关业务市场巨大，参与者众多，公司主要选择与自身 积累及核心竞争力相匹配的方向开展业务，主要提供两大技术服务智能汽车整 车测试评价服务、智能汽车功能安全与预期功能安全技术服务，及三大解决方案 智能汽车虚拟场景库与仿真系统综合解决方案、车路协同车联网整体综合解决方 案、智能汽车测试装备解决方案。 目前国家针对智能驾驶的强制性法规检测还很少，但国家相关整体标准体系 正在逐步完善中，近期工信部也发布了《国家车联网产业标准体系建设指南（智 能网联汽车）（2022年版）》（征求意见稿）。中国汽研智能网联业务起步较早， 已投资和管理的几个试验场资源均具备智能网联汽车的测试评价能力。公司围绕 智能网联测评，拥有IVIST品牌优势，可提供贯通测试评价、整车装备和数据仿 真的全套工具链开发和整体市场推广，预计未来公司在智能汽车测试评价及虚拟 仿真业务方面会有较快增长。

　　答：公司华东总部基地项目包括苏州基地和常熟基地建设，计划总投资 23.82亿元，其中苏州基地计划投资23.49亿、常熟基地计划投资0.33亿。项目已 于2022年8月19日正式开工建设，项目整体建设周期预计3年。 苏州基地拟建设新能源汽车测试研发实验室、电子通信与软件测试研发实验 室、零部件军品赛用品测试研发实验室、汽车性能测试研发实验室，将主要为汽 车零部件、整车企业提供从高精度元器件、关键零部件、系统到整车级的汽车全 产业链测试服务。常熟基地拟新建氢能汽车测试研发实验室，并配置相关的试验 设备设施，将主要提供氢能整车及系统测试研发相关的技术服务。 中国汽研华东总部基地项目的建设将有利于加快公司技术服务业务产品化、 数据化和多元化的转型升级，进一步完善公司技术服务业务的全国战略布局，全 面提升公司在华东地区的技术服务能力。

　　答：公司主要开展新能源汽车的法规检测、DV/PV委托测试、基于新标准 新规范的测试评价，提供新能源汽车能量流、热管理、动力经济性、电子电气架 构、电性能等的开发解决方案。公司正在建设的国家氢能质检中心预计将于今年 11月完工并投入试运营，建成后的中心将以检验检测为核心，总体规划建设五大 试验室氢能整车试验室、燃料电池试验室、氢能辅件试验室、动力总成试验室、 电机电池试验室，将具备燃料电池整车、燃料电池单体、模块与系统、空压机/ 氢循环泵等关键零部件、氢气品质、电机电池等产品的检测能力，检测范围覆盖 新能源整车及部件、氢能全产业链。

　　答：中国汽研以标准为核心，聚焦“安全”“绿色”“体验”三大技术领 域，开展汽车及相关产品技术研发、测试评价、产品认证、软件工具、试验装备 及技术咨询等业务。除拥有国家有关部委的综合授权资质外，公司长远发展的核 心竞争力是科技创新能力。公司是国家级汽车技术创新和公共服务技术平台，拥 有9个国家级、19个省市级重点实验室、技术中心或检测中心。依托以上核心能 力平台，公司吸引和聚集了一大批行业优秀研发人才，具有较强的技术创新服务 能力。公司是国家技术创新示范企业和重庆市创新型企业，公司紧紧抓住汽车行 业“电动化、网联化、智能化”的发展机遇，不断加大技术创新投入，持续开展 技术标准研究和关键核心技术攻关。此外，公司是国家“科改示范”企业，治理 体系和治理水平较高，市场化的体制机制优势明显。

　　中国汽研2022中报显示，公司主营收入13.4亿元，同比下降25.58%；归母净利润2.99亿元，同比上升14.1%；扣非净利润2.88亿元，同比上升19.25%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.79亿元，同比下降18.94%；单季度归母净利润1.69亿元，同比上升17.52%；单季度扣非净利润1.65亿元，同比上升30.0%；负债率20.91%，投资收益27.06万元，财务费用-897.46万元，毛利率43.68%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.62。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1464.01万，融资余额增加；融券净流入374.32万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国汽研（601965）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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